US ప్రభుత్వ బాండ్ మార్కెట్లో క్రమబద్ధమైన విక్రయం వరుసగా ఐదవ రోజు కొనసాగింది, 30-సంవత్సరాల బాండ్ యొక్క దిగుబడి సంవత్సరంలో దాని అతిపెద్ద వారపు పెరుగుదలను పోస్ట్ చేసింది.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ వచ్చే నెలలో వడ్డీ రేట్లను తగ్గించి, వచ్చే ఏడాదికి పాజ్ చేయగలదని అంచనాలను మార్చడం ద్వారా కొంత భాగం నడిచింది, 30 ఏళ్ల రుణాన్ని గురువారం వేలం వేయడానికి బలహీనమైన డిమాండ్ కారణంగా నవంబర్ గరిష్ట స్థాయికి దిగుబడి పెరుగుదల కూడా పెరిగింది. ఆ అవధికి సంబంధించిన రాబడి శుక్రవారం నాటికి 4.61%కి చేరుకుంది, ఇది వారంలో దాదాపు 28 బేసిస్ పాయింట్లు ఎక్కువ.
తక్కువ-మెచ్యూరిటీ దిగుబడులు చిన్న ఇంక్రిమెంట్‌ల ద్వారా పెరిగాయి, అయితే 10-సంవత్సరాలు 25 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 4.40%కి చేరాయి, ఇది 2022 తర్వాత మొదటిసారిగా శుక్రవారం మూడు నెలల బిల్లులను మించిపోయింది.
డిసెంబర్ 18న US ఓవర్‌నైట్ లెండింగ్ రేట్‌ను 4.25%-4.5% పరిధికి ఫెడ్ తన లక్ష్యాన్ని తగ్గించుకుంటుందనే నమ్మకం నవంబర్ ద్రవ్యోల్బణ డేటా అంచనాలకు అనుగుణంగా ఈ వారం ఖచ్చితత్వం వైపు కదిలింది. ఇది స్వల్పకాలిక దిగుబడులపై అధోముఖ ఒత్తిడిని కలిగి ఉంది, అయితే ఎక్కువ కాలం మెచ్యూరిటీ ధరలను కలిగి ఉండటం వలన విధాన రూపకర్తలు ఆర్థిక స్థితిస్థాపకత మరియు తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం వైపు పురోగతిని నిలిపివేసే మధ్య వచ్చే ఏడాది కోతలను పాజ్ చేయాలనే ఉద్దేశ్యాన్ని ఏకకాలంలో సూచిస్తారు.
దిగుబడులు “కొంచెం ఇక్కడ కూర్చోబోతున్న ఫెడ్‌లో ధర” అని బ్లూమ్‌బెర్గ్ టెలివిజన్‌లో బ్లాక్‌రాక్ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఆఫీసర్ రిక్ రైడర్ చెప్పారు. “ఆర్థిక వ్యవస్థ మంచి స్థితిలో ఉంది. ద్రవ్యోల్బణం, ఏదైనా ఉంటే, వంగి ఉంది. లాంగ్-వర్సెస్ షార్ట్-మెచ్యూరిటీ దిగుబడులు అందించే అదనపు దిగుబడి “ఈ సమయంలో సరిపోదు.”
వచ్చే వారం Fed సమావేశంలో అధికారులు తదుపరి మూడు సంవత్సరాలలో వడ్డీ రేట్లను ఎక్కడ చూస్తారు మరియు తటస్థ రేటుపై వారి అంచనాను చూపించే ఆర్థిక అంచనాల యొక్క నవీకరించబడిన సారాంశాన్ని కలిగి ఉంటుంది – ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థను ఉత్తేజపరిచే లేదా పరిమితం చేయని సైద్ధాంతిక స్థాయి. సెప్టెంబరులో, అంచనాలు పాలసీ రేటు 3.25%-3.5%కి తగ్గుతాయని లేదా వచ్చే వారంలో నాలుగు క్వార్టర్-పాయింట్ కోతలను అంచనా వేసింది.
ట్రేడర్లు ధరను కొనసాగిస్తూనే, వచ్చే వారం క్వార్టర్-పాయింట్ రేటు తగ్గింపు తర్వాత 2025లో మరో రెండు ఉంటుంది, డ్యూయిష్ బ్యాంక్ AG మరియు BNP పారిబాస్‌లోని ఆర్థికవేత్తలు 2025లో ఫెడ్ చర్య తీసుకోరని అంచనా వేశారు. BNP Paribas వచ్చే వారం చర్యతో పాటుగా ఉంటుందని అంచనా వేసింది. హాకిష్ భాష ఆ అభిప్రాయానికి మద్దతు ఇస్తుంది. 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ దిగుబడి వచ్చే ఏడాది 4.65%కి పెరుగుతుందని వారు చూస్తారు.
“ఆదర్శవంతంగా, మీరు ఈ డిసెంబరు సమావేశాన్ని తగ్గించారు, ఎందుకంటే మీరు మీటింగ్ మార్గానికి 25-బేస్-పాయింట్ కట్‌ను కొనసాగిస్తున్నారు మరియు జనవరిలో మీరు పాజ్ చేయబోతున్నారు,” అని పెట్టుబడి వ్యూహం మరియు చీఫ్ జాసన్ ప్రైడ్ అన్నారు. గ్లెన్‌మెడ్‌లో పరిశోధన. “వచ్చే సంవత్సరం, వారు రెండు మరియు నాలుగు కట్ల మధ్య నిర్ణయం తీసుకోబోతున్నారు,” ప్రైడ్ చెప్పారు. “టారిఫ్‌లు మరియు ఇమ్మిగ్రేషన్‌పై తదుపరి పరిపాలన విధానాల యొక్క ద్రవ్యోల్బణ అంశాల చుట్టూ చాలా చర్చలు జరుగుతున్నాయి.”
ఈ వారం వడ్డీ-రేటు ఫ్యూచర్స్‌లోని కార్యాచరణ కొంతమంది వ్యాపారులు వచ్చే ఏడాది ప్రారంభంలో ఆశ్చర్యకరమైన కోతకు సంభావ్యతను చూడాలని సూచించారు. డిసెంబరు మరియు జనవరి రెండింటిలోనూ త్రైమాసిక-పాయింట్ రేటు తగ్గింపులను అంచనా వేస్తూ, ఫిబ్రవరి ఫెడరల్ ఫండ్స్ ఫ్యూచర్స్‌లో కొత్త లాంగ్ పొజిషన్లు సెట్ చేయబడిందని ఇటీవలి రోజుల్లో ఓపెన్-ఇంటెరెస్ట్ డేటా సూచించింది.
రెండు నుండి 30-సంవత్సరాల ట్రెజరీ దిగుబడులు ఐదవ-వరుసగా శుక్రవారం పెరిగాయి, 10-సంవత్సరాల నోట్ దాదాపు 4.40%కి చేరుకుంది, ఇప్పటికీ దాని నవంబర్ గరిష్ఠ స్థాయికి 10 బేసిస్ పాయింట్లు తక్కువగా ఉన్నాయి. రోజువారీ కదలికలు ఏవీ చారిత్రక ప్రమాణాల ప్రకారం పెద్దగా లేవు, అయితే ట్రెజరీ మార్కెట్ అస్థిరత యొక్క సూచిక సంవత్సరంలో కనిష్ట స్థాయికి క్షీణించింది.
ట్రెజరీ యొక్క మూడు-నెలల బిల్లులు మరియు 10-సంవత్సరాల నోట్ల మధ్య ఈల్డ్ స్ప్రెడ్ అనేది ఫెడ్ పాలసీని ఆర్థిక కార్యకలాపాలను ప్రభావితం చేస్తుందని పెట్టుబడిదారులు ఎలా చూస్తారు అనేదానికి ప్రాక్సీ. ఫెడ్ రేట్లను పెంచడంతో అక్టోబర్ 2022లో ఇది విలోమమైంది.
గత డిసెంబరులో 13 నెలల పాటు విలోమానికి గురైనప్పుడు, క్యాంప్‌బెల్ హార్వే – 1980లలో విలోమ వక్రరేఖ యొక్క అంచనా లక్షణాలను మొదటిసారిగా స్థాపించిన డ్యూక్ విశ్వవిద్యాలయ ప్రొఫెసర్ – ఇది ఫెడ్ రేటు తగ్గింపుల ద్వారా పరిష్కరించాల్సిన మాంద్యం ముప్పు అని చెప్పారు.
బ్లూమ్‌బెర్గ్ వ్యూహకర్తలు చెప్పేది…
“మూడు నెలల వర్సెస్ 10-సంవత్సరాల వక్రరేఖ యొక్క విక్షేపం క్యారీ వ్యాపారులకు దీర్ఘకాలిక రుణాన్ని కొనుగోలు చేయడానికి మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది, సిస్టమ్ నుండి పరపతిని ఆకస్మికంగా ఉపసంహరించుకునే అవకాశాన్ని తగ్గిస్తుంది మరియు లోతైన ప్రతికూల స్వాప్ స్ప్రెడ్‌లు పెరగడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. ”
– సైమన్ వైట్, స్థూల వ్యూహకర్త. MLIV గురించి మరింత చదవండి.
చదవండి: పయనీరింగ్ దిగుబడి-వక్రత ఆర్థికవేత్త మాంద్యం నుండి తప్పించుకోగలదని US చూస్తుంది
మారుతున్న ఫెడ్ పాలసీ ఔట్‌లుక్ “దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క స్వల్ప-ముగింపులో చాలా అస్థిరతకు కారణమైంది, ఇది వక్రరేఖలోకి ఫిల్టర్ అవుతుంది” అని కాలిఫోర్నియాకు చెందిన లాంగ్‌టైల్ ఆల్ఫాలోని న్యూపోర్ట్ బీచ్ వ్యవస్థాపకుడు వినీర్ భన్సాలీ అన్నారు. అతను సంస్థ ఒక కోణీయ దిగుబడి వక్రత కోసం పెట్టుబడి పెట్టిందని, “మరియు మేము ఖర్చు చేయడానికి ఎక్కువ బుల్లెట్లను కలిగి ఉన్నాము, మేము స్థానానికి జోడించాము.”
ఆర్థిక పరిస్థితులు ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఫెడ్ యొక్క 2% లక్ష్యానికి వెనక్కి తగ్గకుండా ఉంచే అవకాశం మరింత దిగుబడి-వక్రత పెరుగుదలకు కారణం కావచ్చు.
US గత రెండు దశాబ్దాల కంటే “నిర్మాణాత్మకంగా అధిక రేటు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు అస్థిరత వాతావరణంలో” ఉంది, జానస్ హెండర్సన్‌లో పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్, గ్లోబల్ షార్ట్ డ్యూరేషన్ మరియు లిక్విడిటీ హెడ్ డేనియల్ సిలుక్. “మేము పెట్టుబడి పెట్టే విధానం పరంగా వక్రరేఖ నుండి మరింత ముందుకు వెళ్లడానికి మేము వెనుకాడాము ఎందుకంటే దిగుబడి వక్రతలు ఇప్పటికీ చాలా ఫ్లాట్‌గా ఉన్నాయి.”
Edward Bolingbroke మరియు Ye Xie సహాయంతో.
ఈ కథనం టెక్స్ట్‌కు మార్పులు లేకుండా ఆటోమేటెడ్ న్యూస్ ఏజెన్సీ ఫీడ్ నుండి రూపొందించబడింది.
అన్నింటినీ పట్టుకోండి వ్యాపార వార్తలు , మార్కెట్ వార్తలు , బ్రేకింగ్ న్యూస్ ఈవెంట్స్ మరియు తాజా వార్తలు లైవ్ మింట్‌లో అప్‌డేట్‌లు. డౌన్‌లోడ్ ది మింట్ న్యూస్ యాప్ రోజువారీ మార్కెట్ అప్‌డేట్‌లను పొందడానికి.
మరిన్నితక్కువ
