స్పెయిన్ మూడు నెలల ట్రెజరీ బిల్లులపై వడ్డీ రేటును మార్చి 2023 నుండి కనిష్ట స్థాయికి తగ్గించింది, సగటున 2.822% మరియు ఉపాంత రేటు 2.86%. అధికారిక వడ్డీ రేట్లలో తగ్గింపు (ఈ సైకిల్ యొక్క రెండవ రేట్ల తగ్గింపును రేపటి రోజు ECB వర్తింపజేయాలని భావిస్తున్నారు) ప్రభుత్వ రుణాల వేలంపాటలలో ప్రతిబింబించింది, అవి గతంలో డెట్ మరియు ఇంటర్‌బ్యాంక్ మార్కెట్‌లలో చేసినట్లుగా. ఆగస్టులో ప్లేస్‌మెంట్‌తో పోలిస్తే మూడు నెలల బిల్లులపై రేటు 36 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గింది. ఇంతలో, తొమ్మిది నెలల బిల్లులు సగటు వడ్డీ రేటు 3.009% (3.027% మార్జినల్) వద్ద వేలం వేయబడ్డాయి, ఇది కేవలం 13 పాయింట్ల పరిమిత తగ్గుదల.
ఔట్‌లుక్ ఇప్పుడు కాలక్రమేణా స్థిరమైన రేటు తగ్గింపు కోసం ఉంది. మార్కెట్లు వేసవికి ముందు చేసినట్లుగా, ECB రేపటి రోజున 25 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించి 3.5%కి (డిపాజిట్ సౌకర్యం ద్వారా కొలుస్తారు) అని ఊహిస్తుంది. ఈ మార్పు వేసవికి ముందే చాలా అవకాశం ఉందని భావించారు. కానీ సంవత్సరం చివరి వరకు అంచనాలు గణనీయంగా మారాయి. ఈ విధంగా, డిసెంబర్ సమావేశం తర్వాత ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ల అంచనా వడ్డీ రేటు 3%, ఇది ఏడాది పొడవునా నాలుగు రేటు తగ్గింపులను సూచిస్తుంది (రెండు నెలల క్రితం డిపాజిట్ సౌకర్యం సంవత్సరం చివరిలో 3.25%గా ఉంటుందని అంచనా వేయబడింది).
మరియు 2025కి మార్పు ఎక్కువగా ఉంది: మార్కెట్ ఇప్పుడు 2% మరియు 2.25% మధ్య రేటును అంచనా వేస్తుంది, జూలైలో ఇది 2.75% అంచనా వేస్తుంది. ఈ అంచనాలే 12-నెలల యూరిబోర్‌ను 3% దిగువకు తీసుకువచ్చాయి (దాదాపు రెండు సంవత్సరాలలో మొదటిసారి) మరియు ఇది స్పానిష్ రెండేళ్ల బాండ్ జూలైలో 3% నుండి ప్రస్తుత 2.5%కి వెళ్లడానికి కారణమైంది. 10 సంవత్సరాల బంధంలో ఉద్యమం చాలా ఎక్కువగా ఉంది.
తక్కువ దిగుబడి రిటైల్ డిమాండ్‌పై ప్రత్యక్ష ప్రభావం చూపింది. పోటీ లేని అభ్యర్థనలు అంటే ప్రైవేట్ పెట్టుబడిదారుల నుండి వచ్చినవి 155 మిలియన్ యూరోలకు పడిపోయాయి. ఫిబ్రవరి 2023 తర్వాత ఇదే అత్యల్ప సంఖ్య. గత వారం 12-నెలల బిల్లు వేలంలో ఇప్పటికే స్పష్టంగా కనిపిస్తున్న ధోరణి. కొన్ని తాజా స్వల్పకాలిక ప్లేస్‌మెంట్‌లు ఇప్పటికే 200 మిలియన్ యూరోల కంటే తక్కువ వ్యక్తుల నుండి డిమాండ్ స్థాయిలను నమోదు చేస్తున్నాయి.
సముదాయ స్థాయిలో, మొత్తం డిమాండ్ సరఫరా కంటే 2.51 రెట్లు ఉంది, ఇది మూడు నెలల రుణం కోసం ఆగస్టులో నమోదైంది మరియు 2023 ప్రారంభం నుండి రెండవ అత్యల్ప సంఖ్య. ఈ కాలంలో సగటు డిమాండ్ 3.75 రెట్లు ఉంది. తొమ్మిది నెలల బిల్లులలో, డిమాండ్ సరఫరా కంటే 2.18 రెట్లు ఉంది, ఈ సందర్భంలో నమోదైన చివరి సంఖ్య కంటే ఎక్కువ మరియు గత రెండేళ్ల సగటు కంటే కొంచెం తక్కువగా 2.26 రెట్లు ఉంది. ట్రెజరీ అందించిన రెండు సూచనలలో మొత్తంగా 2,133.65 మిలియన్ యూరోలను ఉంచింది, అయితే డిమాండ్ మొత్తం 4,900 మిలియన్ యూరోలు. 1,740.30 మిలియన్ యూరోల డిమాండ్‌తో మూడు నెలల్లో 693.15 మిలియన్ యూరోలు జారీ చేయబడ్డాయి. అదనంగా, 3,146.01 మిలియన్ యూరోల అభ్యర్థనలతో పోలిస్తే, తొమ్మిది నెలల బిల్లుల జారీలో 1,440.50 మిలియన్ యూరోలు అందించబడ్డాయి.
రేట్లు తగ్గే అవకాశం పెట్టుబడిదారులను దీర్ఘకాలిక లావాదేవీల వైపు తిప్పేలా చేస్తుంది, తద్వారా వారు ఎక్కువ కాలం దిగుబడిని పొందగలుగుతారు. ఈ విధంగా, ఈ సెక్యూరిటీలు మెచ్యూర్ అయినప్పుడు (డిసెంబర్‌లో ఉంటుంది), తదుపరి వేలంలో వడ్డీ తక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉన్నందున మూడు నెలల బాండ్ల డిమాండ్‌కు జరిమానా విధించబడుతుంది. ఈ కారణంగా, డిమాండ్ (సరఫరాకు సంబంధించి) మూడు నెలల ప్లేస్‌మెంట్ కంటే తొమ్మిది నెలల ప్లేస్‌మెంట్‌లో మెరుగ్గా ఉంది, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, రేట్లు పెరగడం ప్రారంభించినప్పటి నుండి, ఇది మరొక విధంగా ఉంది. మరియు ఇదే పెట్టుబడి వ్యూహం కారణంగా, గత గురువారం మూడు, ఐదు మరియు 10 సంవత్సరాల బాండ్ల వేలం అత్యధిక ఫలితాన్ని ఇచ్చింది. మధ్యస్థ మరియు దీర్ఘకాలిక రుణాల కాలానుగుణ ప్లేస్‌మెంట్ కోసం నమోదు చేయబడిన అత్యధిక డిమాండ్ (అంటే బిల్లు వేలం లేదా సిండికేట్ ప్లేస్‌మెంట్‌లు మినహా), 16 బిలియన్ యూరోలు మించిపోయింది.
వార్తాలేఖలు
ప్రత్యేక ఆర్థిక సమాచారం మరియు మీ కోసం అత్యంత సంబంధిత ఆర్థిక వార్తలను స్వీకరించడానికి సైన్ అప్ చేయండి
