లెమన్ ట్రీ యొక్క పునరుద్ధరణ డ్రైవ్ రీ-రేటింగ్ కోసం తక్కువ స్థలాన్ని వదిలివేస్తుంది

మధ్య-మార్కెట్ హోటల్స్ స్పేస్‌లో కొనసాగుతున్న ప్రీమియమైజేషన్ లెమన్ ట్రీ యొక్క ఏకీకృత సగటు గది రేటు (ARR) సంవత్సరానికి 12% పెరిగింది. ₹జూలై-సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో (Q2FY25) 5,902, అందుబాటులో ఉన్న గదికి రాబడికి సహాయం చేస్తుంది-లేదా హోటల్ పనితీరు యొక్క కీలక కొలమానమైన RevPAR.

లెమన్ ట్రీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో సరికొత్త ప్రీమియం ప్రాపర్టీ అయిన ఆరికా ముంబై స్కైసిటీ నుండి అర్థవంతమైన ARR సహకారం అందించబడింది. ఔరికా ముంబై, రూం కౌంట్ (699 గదులు) ప్రకారం భారతదేశంలోని అతిపెద్ద హోటల్, 2023-24 అక్టోబర్-డిసెంబర్ త్రైమాసికంలో కార్యకలాపాలు ప్రారంభించింది మరియు ఇంకా పూర్తిగా పెరగాల్సి ఉంది.

ఇది తాజా రెండవ త్రైమాసికంలో లెమన్ ట్రీ యొక్క తక్కువ ఆక్యుపెన్సీకి దోహదపడింది-68.4% వద్ద, దాని ఆక్యుపెన్సీ సంవత్సరానికి దాదాపు 330 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గింది.

సెప్టెంబరు త్రైమాసికంలో లెమన్ ట్రీ యొక్క 5,800 గదులలో 9% పునరుద్ధరణ కోసం మూసివేయబడిన కారణంగా కూడా తక్కువ ఆక్యుపెన్సీ రేటు ఉంది. లెమన్ ట్రీ FY24లో ప్రతిష్టాత్మకమైన పునరుద్ధరణ డ్రైవ్‌ను ప్రారంభించింది, 4,500 గదులను లక్ష్యంగా చేసుకుంది, అక్కడ తదుపరి ధరల పెరుగుదలకు అవకాశం ఉంది.

దీని కీస్ హోటల్స్ బ్రాండ్, ప్రధానంగా ఎకానమీ సెగ్మెంట్‌లో పనిచేస్తుంది, దాని పోర్ట్‌ఫోలియోలో 25% ప్రస్తుతం పునరుద్ధరణలో ఉంది, ఇది కూడా పెద్ద మార్పుకు గురవుతోంది. పునరుద్ధరణల తర్వాత, లెమన్ ట్రీ యాజమాన్యం యాజమాన్యంలోని హోటళ్ల నుండి వచ్చే ఆదాయం 15% పెరుగుతుందని అంచనా వేసింది.

మార్జిన్ స్క్వీజ్

లెమన్ ట్రీ ఖర్చు చేయాలని యోచిస్తోంది ₹రాబోయే మూడు సంవత్సరాల్లో పునరుద్ధరణలపై 300 కోట్లు, ఇది కంపెనీకి స్వల్పకాలిక మార్జిన్ నొప్పిని కలిగించే అవకాశం ఉంది. పునరుద్ధరణ ఖర్చులు లేకుండా కంపెనీ Q2FY25 Ebitda మార్జిన్ 200 బేసిస్ పాయింట్లు ఎక్కువగా ఉండేదని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.

కానీ దాని మార్జిన్ ఇప్పటికీ సంవత్సరానికి 114 bps పెరిగి 46% వద్ద ఉంది, కంపెనీ తక్కువ-రేటు క్యాబిన్ క్రూ వ్యాపారానికి గురికావడాన్ని తగ్గించింది, మూడవ పక్ష ఆస్తి యజమానులకు దాని నిర్వహణ రుసుమును పెంచింది మరియు విభాగాలలో బలమైన కార్పొరేట్ వ్యాపారాన్ని నివేదించింది. లెమన్ ట్రీ మార్జిన్ ఇప్పటికీ భారతదేశంలోని సగటు హోటల్ పరిశ్రమ మార్జిన్ కంటే ఎక్కువగా ఉంది.

అంతేకాకుండా, కంపెనీ కొనసాగుతున్న మూడవ త్రైమాసికంలో దాదాపు 25 వివాహాలను తన ప్రాపర్టీలలో ఖరారు చేసే పనిలో ఉంది, ఇది రాబోయే రెండు త్రైమాసికాలలో ఎటువంటి పెద్ద పునర్నిర్మాణాలు షెడ్యూల్ చేయబడలేదు, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం రెండవ అర్ధ భాగంలో మార్జిన్లను పెంచగలదు.

పునరుద్ధరణ ఓవర్‌హాంగ్

కానీ ప్రస్తుతానికి, కొనసాగుతున్న పునరుద్ధరణలు స్టాక్ పనితీరును ప్రభావితం చేశాయి. లెమన్ ట్రీ యొక్క స్టాక్ ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు కేవలం 3% మాత్రమే రాబడిని అందించింది, ఇండియా హోటల్స్ కో. లిమిటెడ్ మరియు EIH లిమిటెడ్ వంటి పరిశ్రమల హెవీవెయిట్‌లు వరుసగా 80% మరియు 42% రాబడిని గణనీయంగా తగ్గించాయి.

“మెరుగైన ఆక్యుపెన్సీ మరియు అధిక ARR నుండి పూర్తి స్థాయి ప్రయోజనాలు కీస్ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క నిరంతర పునరుద్ధరణ ద్వారా పరిమితం చేయబడవచ్చు మరియు ఇది నిజంగా FY27 తర్వాత మాత్రమే ప్రతిబింబిస్తుంది” అని Elara Securities (India) Pvt. Ltd నవంబర్ 18న ఒక నివేదికలో తెలిపింది.

అది, లెమన్ ట్రీ యొక్క అనుబంధ సంస్థ, ఫ్లూర్ హోటల్స్ జాబితాతో పాటు, FY27 నుండి గణనీయమైన రీ-రేటింగ్‌కు దారితీయవచ్చు. కానీ అంతకంటే ముందు, అధిక పునర్నిర్మాణ ఖర్చుల నుండి ఓవర్‌హాంగ్ ఉండవచ్చు, ఎలారా జోడించారు.

ఎలారా లెమన్ ట్రీ స్టాక్‌పై దాని ‘కొనుగోలు’ రేటింగ్‌ను మరియు షేర్ ధర లక్ష్యాన్ని పునరుద్ఘాటించింది ₹152. ఎన్‌ఎస్‌ఇలో గురువారం ట్రేడింగ్ దాదాపుగా మారలేదు ₹ఒక్కో షేరుకు 122.40.

అయితే, ఫ్లూర్ హోటల్స్ లిస్టింగ్ తర్వాత లెమన్ ట్రీకి ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అడ్వైజరీ సంస్థ వాల్యూ అన్‌లాకింగ్‌లో కారణం కానందున స్టాక్ రాబడి ఎలారా లక్ష్య ధర కంటే ఎక్కువగా ఉండవచ్చు.